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【資料圖】
油脂近期盤面波動劇烈,節前一天大跌,節后修復,震蕩消化假期宏觀利空后,紅盤報收。可以理解為節前的大跌是油脂走強后的第一次分歧,由于資金偏好和事件催動,第一次分歧后仍然有反彈勢能,勢能什么時候衰竭,可以觀察前高區域的持倉量和成交量變化,這里比較明顯的特征是棕櫚油的資金持續在流出,說明反彈是被動的,這與基本面有一致性。
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對于豆油,目前壓榨利潤很好,國內周度壓榨量超37萬噸,超過32萬噸的月度需求,6月預計有1100萬噸大豆到港,供應充足,國內現貨近期跟漲的幅度不及節前,基差下跌,預計6月底豆油繼續累庫。
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對于棕櫚油,近期市場一直在交易馬來的產量和出口高頻數據,產量在回升、出口也在回升,但前20日總的數據是供需雙弱,棕櫚油進口利潤和性價比還是太差,即便印度開啟補庫。
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對于菜油,近期表現最強,菜油和豆油的價差也從300元拉大到900元,主要還是加拿大存貨不多了,發貨量也季節性走低,正處于種植季的澳大利亞的部分地區降水極低,油菜長勢較差,給多頭增添了一些底氣。整體盤面應該是近弱遠強格局。
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總的來說,市場大部分資金認為目前還是底部區域,只是無法確定能夠反轉的時機,雖然市場預計美豆單產會因為干旱而出現下降,但當下并不是作物生長的關鍵期,談反轉談趨勢還言之尚早,同樣場外空頭資金也會盯住前期高點區域的入場機會,對于右側多頭資金來說,等待好的價格比等待好的基本面更重要。
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