5月5日，三博腦科醫(yī)院管理集團股份有限公司（以下簡稱“三博腦科”）登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦人為中信證券，截至發(fā)稿時間，最新總市值約85億元。
三博腦科是以神經(jīng)專科為特色的醫(yī)療服務(wù)集團，成立于2003年，公司經(jīng)過近20年的發(fā)展，目前運營醫(yī)院6家，在建醫(yī)院2家，開放床位1500余張，年門診量近50萬人次，住院患者超4萬人次，年手術(shù)量超過1萬臺，其中神經(jīng)外科手術(shù)超5000臺。
根據(jù)招股書，發(fā)行人的控股股東和實際控制人為張陽、欒國明、于春江和石祥恩。上述股東通過《一致行動協(xié)議》對公司實行共同控制，共合計持有3,464.72萬股，持股 比例為29.15%。
(資料圖)
本次IPO擬募集的資金主要用于湖南三博腦科醫(yī)院項目、三博腦科信息化建設(shè)項目、補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報告期內(nèi)，三博腦科的營業(yè)收入分別為9.87億元、11.37億元、10.68億元，凈利潤分別為7407.91萬元、8737.78萬元、7678.01萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
可以發(fā)現(xiàn)，受新院區(qū)籌建費用、宏觀經(jīng)濟波動等因素影響，公司2022年整體經(jīng)營業(yè)績較同期略有下滑。2022年4月以來，宏觀經(jīng)濟因素相繼擾動上海、北京等城市，對公司短期經(jīng)營造成了一定不利影響。同時，醫(yī)療機構(gòu)前期投入較大，運營固定成本相對較高，河南三博等新院區(qū)投入也對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為23.97%、24.14%、21.72%，低于可比公司平均水平，介于康寧醫(yī)院、康華醫(yī)療之間。
公司與同行業(yè)可比公司毛利率，圖片來源：招股書
目前，公司下屬共6家醫(yī)院運營。其中昆明三博報告期內(nèi)虧損，虧損金額分別480.53萬元、642.31萬元、282.61萬元，占公司各期凈利潤比例分別為6.49%、7.35%、3.68%；河南三博于2021年9月起試運營，2022年3月起正式運營，2021年虧損金額為1385.76萬元，2022年虧損金額為1612.71萬元。
截至招股說明書簽署日，三博腦科運營的6家醫(yī)院均已獲得醫(yī)保定點資格。報告期內(nèi)，醫(yī)保支付占主營業(yè)務(wù)收入的比重為38.77%、38.68%、42.78%。
值得注意的是，根據(jù)《合作協(xié)議》，發(fā)行人與化工醫(yī)院合作期限為20年，即自2005 年9月起至2025年9月止，合作期滿后如未發(fā)生影響合作協(xié)議執(zhí)行情況，雙方可再續(xù) 簽5年合作協(xié)議。為拓展發(fā)展空間，北京三博已于2020年10月受讓北京市朝陽區(qū)東壩中路的醫(yī)療用地，計劃新建建筑面積約6萬平方米、病床數(shù)約400-500張的新院區(qū)。目前，北京三博新院區(qū)處于建設(shè)籌備期，預(yù)計2023年上半年開始施工，2025年上半年竣工并申請取得醫(yī)療機構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證，經(jīng)過三個月的調(diào)試完善和試運行，計劃2025年9月底前完成整體搬遷和正式營業(yè)。
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