近日，中誠信國際發布了對晨鳴紙業的跟蹤評級報告，維持該公司AA+ 的主體信用等級，維持其中期票據AA+的債項信用等級，維持其短融券A-1的債項信用等級。
去年，晨鳴紙業實現營收203.89億元，在造紙行業的規模優勢顯著。當年度，由于成本控制能力的增強，帶動了盈利狀況改善：全年實現毛利率達18.33%，較2012年提升了2.81個百分點。
在負債結構方面，作為在A 股、B股和H 股同時上市的企業，晨鳴紙業融資渠道相對較多，除了銀行貸款還可公開發行債券，但目前集中在債券融資，具有較大的剛性償債壓力。截至去年年末，公司負債總額328.84億元，其中包括銀行借款148.91億元、應付債券57.68億元、應付款項29.85億元等。從債務期限結構來看，去年末公司總債務為273.20億元，其中短期債務為152.51億元，長期債務為120.69億元，債務期限結構有待進一步優化。
值得注意的是，至今年3月末，晨鳴紙業資產負債率達69.89%，仍處于較高水平。同時，該公司新增造紙項目有助于其產品結構的優化以及產能的提升，但未來資本支出壓力也有所上升，債務規模有進一步上升的趨勢。
從財務彈性方面來看，公司與各大銀行保持著良好的合作關系。截至今年3月末，公司共獲得450億元的綜合授信額度，其中尚未使用的授信額度330億元。
中誠信國際認為，該公司近期已進入投資后期，資金需求有所減少，相應的債務規模下降，短期償債壓力進一步釋放，但期限結構仍有待優化。受市場回暖、原材料成本合理控制以及產能利用率提高等因素影響，公司的盈利能力明顯提升，且經營性現金流情況較好;另外，作為行業龍頭企業，公司的規模優勢明顯，財務彈性良好，整體的債務償還能力仍然很強。
本月中旬，晨鳴紙業在回答投資者提問時曾表示，財務公司的籌建工作已經完成，開業申請材料已報送至山東銀監局進行初審。經濟導報記者獲悉，目前，該公司正在等待銀行業監督管理部門的審核意見。不久前，晨鳴紙業董秘、副總經理王春方在互動平臺上表示，晨鳴紙業財務公司預計在3個月內開業。
財務公司開業在即，意味著晨鳴紙業將正式涉水金融領域。據悉，該公司將是造紙行業第一家擁有財務公司的企業。
“財務公司就像一個財務管家，但這個管家不僅能管錢，還能賺錢。通過財務公司進行資金及金融運作，公司將獲得新的利潤增長點?！背盔Q紙業內部人士對導報記者稱。
參照近兩年財務公司協會公布的全國財務公司行業盈利情況，有業內人士預計，晨鳴紙業財務公司正常營運后，每年或可實現利潤2億元左右。
